Top RWA-Tokenisierungsplattformen

Eine RWA-Tokenisierungsplattform (Real-World Asset) erfasst das Eigentum an oder das wirtschaftliche Engagement in einem Offchain-Asset – Schatzwechsel, Private Credit, Aktien, Rohstoffe, Immobilien – als digitalen Token, der auf einer Blockchain gehalten und übertragen werden kann. Im Jahr 2026 lassen sich die führenden RWA-Tokenisierungsplattformen nach Handelsvolumen in fünf Hauptkategorien einteilen, basierend auf dem Asset-Typ – jede davon ist unabhängig mehr als eine Milliarde Dollar wert. Securitize führt die regulierte institutionelle Infrastruktur-Tokenisierung an. BlackRock, Ondo, Franklin Templeton, Circle und Superstate konkurrieren im Bereich tokenisierter Staatsanleihen. Centrifuge, Maple und Goldfinch führen das Onchain-native Private-Credit-Segment an. Paxos und Tether dominieren tokenisiertes Gold. Ondo Stocks (ehemals Ondo Global Markets), Backed und Dinari führen bei tokenisierten Aktien.

Trader wählen in der Regel ein Asset – Staatsanleihe, Gold, eine bestimmte Aktie – und übernehmen damit die Plattform, die es tokenisiert. Wie bei jedem anderen Asset gilt es, Liquidität und Rücknahme, die rechtliche Struktur, die Prüfungen, die Halteberechtigung und das übergeordnete regulatorische Umfeld zu berücksichtigen. Die führenden RWA-Tokenisierungsplattformen werden nachfolgend verglichen, gruppiert nach dem Asset, das sie tokenisieren. Sobald ein Asset tokenisiert ist, kann es in einer selbstverwalteten Wallet wie MetaMask gehalten werden.

Haftungsausschluss: Dieser Leitfaden dient ausschließlich zu Bildungszwecken. Er stellt keine Finanzberatung, keine Aufforderung zur Anlage und kein Angebot für britische Nutzer dar. Tokenisierte Real-World Assets sind risikoreich und nicht für alle Nutzer geeignet.

Was macht eine Real-World-Asset-Tokenisierungsplattform eigentlich?

Tokenisierung erfasst Eigentum oder wirtschaftliches Engagement an einem Real-World Asset als digitalen Token auf Blockchain-Netzwerken. Verschiedene Plattformen nehmen unterschiedliche Rollen in diesem Ökosystem ein: Einige sind der eingetragene Emittent und Transferagent, einige sind Fondsmanager, die ein Renditeprodukt verpacken, einige betreiben Marktplätze, die Kreditgeber mit realen Kreditnehmern zusammenbringen, einige sind reine Emittenten, die Wrapped-Exposure prägen, und einige sind Vertriebsplattformen, die fertige Token an Nutzer bringen. Franklin Templetons BENJI ist beispielsweise eine Plattform, die mehrere Rollen gleichzeitig erfüllt: Franklin Templeton ist sowohl Fondsmanager als auch Emittent und Transferagent für seinen Geldmarktfonds nach dem '40 Act, der Onchain erfasst wird.

Tokenisierte RWAs wuchsen von etwa 6 Milliarden US-Dollar an gesamtem Onchain-Wert Anfang 2025 auf rund 35 Milliarden US-Dollar bis August 2026 und machen RWA damit zu einer der größten Narrativen im Krypto-Bereich. Gemessen am verteilten Wert auf öffentlichen Blockchains sind tokenisierte US-Staatsanleihen mit ~15 Milliarden US-Dollar die größte Kategorie, doch wenn plattformgebundene und repräsentierte Assets berücksichtigt werden, ist Private Credit größer und bewegt sich im mittleren zweistelligen Milliardenbereich. Als Grundlage für all dies bestätigte die gemeinsame Erklärung der SEC vom 28. Januar 2026, dass bestehende Bundeswertpapiergesetze gelten, unabhängig davon, ob das Eigentum Onchain oder Offchain erfasst wird.

Wie die führenden RWA-Plattformen bewertet wurden

Jede Real-World-Asset-Tokenisierungsplattform in diesem Leitfaden wird anhand von 5 einheitlichen Faktoren bewertet:

• Kategorie: Staatsanleihen, Private Credit, Rohstoffe, Aktien, Immobilien oder Infrastruktur.

• Rolle im Stack: Emittent, Fondsmanager, Marktplatz oder Vertrieb.

• Rechtliche Struktur: regulierter Fondsanteil vs. Offshore-Schuldtoken vs. SPV-Wrapper, was die Berechtigung bestimmt.

• Zielgruppe: Institutionen, qualifizierte Käufer oder Privatanleger (und welche Regionen).

• Größe und Stellung: AUM oder Marktposition, mit Datum und Methodenangabe.

Tokenisierte Aktien: die neueste und am schnellsten wachsende Kategorie

Tokenisierte Aktien skalieren von ~2 Millionen US-Dollar Mitte 2025 auf ~487 Millionen US-Dollar bis März 2026 – damals die kleinste der 6 Kategorien, aber die am schnellsten wachsende (inzwischen auf ~2–2,5 Milliarden US-Dollar angewachsen). Es haben sich 2 Modelle herausgebildet; die Mechanismen werden im Leitfaden Was sind tokenisierte Aktien erläutert. Konforme Native-Issuance-Anbieter (Securitize, Superstate, Figure) bauen Infrastruktur auf, damit Unternehmen Aktien direkt Onchain ausgeben können; Offshore-SPV-Emittenten (Kraken, Ondo, Backed) kaufen bestehende Aktien wie Apple und Tesla und verkaufen Token, die einen rechtlichen Anspruch darauf verbriefen. Die Emittenten sind nach Märkten segmentiert:

• Backed Finance: EU und Nicht-US-Privatanleger (bTokens/xStocks).

• Dinari: US-Privatanleger unter Reg A+, ausgegeben auf Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon und Plume.

• Kraken xStocks: globale Privatanleger über die Börse, hauptsächlich auf Solana gehostet.

• Robinhood: EU-Privatanleger über seine litauische Einheit.

• Ondo: der Emittent hinter Ondo Stocks, mit renditetragenden und indexierten Produkten sowie der tokenisierten Aktien-Engine hinter der unten beschriebenen MetaMask-Integration.

Tokenisierte Staatsanleihen: die Plattformen hinter der größten Kategorie

Tokenisierte US-Staatsanleihen und Geldmarktprodukte sind die größte einzelne Kategorie nach Public-Chain-Wert, über 10 Milliarden US-Dollar im gesamten Jahr 2026, sodass die hier konkurrierenden Plattformen zu den etabliertesten im RWA-Bereich gehören. Zwei rechtliche Strukturen dominieren: ein Anteil an einem regulierten Fonds, der Onchain erfasst wird, oder ein Offshore-Schuldtoken, der T-Bills hält und in einen Stablecoin eingelöst wird. Die Mechanismen werden im Leitfaden Tokenisierte Schatzwechsel erklärt beschrieben; die führenden Plattformen sind nachfolgend aufgeführt.

• BlackRock gehört durch seinen über Securitize ausgegebenen tokenisierten Fonds zu den größten Akteuren, mit ~2,8 Milliarden US-Dollar bis August 2026.

• Ondo zielt auf für Privatanleger zugängliche Staatsanleihen und DeFi-Integration ab, mit einem kombinierten tokenisierten Staatsanleihen-AUM von ~2,7 Milliarden US-Dollar per August 2026.

• Franklin Templeton war ein Early Mover und hat einen in den USA registrierten Geldmarktfonds nach dem '40 Act Onchain verpackt – eine der wenigen Plattformen, die dies tun. Sein Onchain-Fonds wuchs 2026 auf über 2,5 Milliarden US-Dollar, unterstützt durch einen SEC No-Action Letter vom 12. August 2026.

• Circle bietet die Onchain-Anteilsklasse von Hashnotes kurzlaufendem Fonds an, nachdem Circle Hashnote übernommen hat, mit ~2,8 Milliarden US-Dollar per August 2026, und wird nun als renditetragende Sicherheit auf Kryptobörsen sowie bei Verwahrern und Prime Brokern eingesetzt; beschränkt auf Nicht-US-Investoren mit einem Minimum von 100.000 US-Dollar.

• Superstate hält kurzlaufende T-Bills direkt, anstatt einen Fonds zu verpacken, mit ~822 Millionen US-Dollar per August 2026, wobei Invesco Advisers als Portfoliomanager fungiert.

• OpenEden und WisdomTree ergänzen das Feld mit Offshore-Schuldtoken- und registrierten Fondsstrukturen. Mountain, zuvor in dieser Gruppe, stellte sein Stablecoin-Produkt 2025 ein, nachdem der Emittent von Anchorage Digital übernommen wurde.

Tokenisierter Private Credit

Private Credit ist die Kategorie, die das Ranking je nach Methodik umkehrt: Gemessen am plattformgebundenen Wert könnte sie die größte von allen sein, grob im mittleren zweistelligen Milliardenbereich bei umfassender Messung, obwohl ihr Public-Chain-Fußabdruck kleiner und schwerer zu erfassen ist. Die 3 größten DeFi-nativen Protokolle – Centrifuge, Maple Finance und Goldfinch – machen zusammen einen erheblichen Anteil des von rwa.xyz erfassten DeFi-nativen Private-Credit-Kreditvolumens aus. Centrifuge ermöglicht DeFi-Zugang zu Drittanbieter-Originatoren, deren Underwriting separat beurteilt werden muss; Maple verkauft institutionelles Kreditrisiko mit einem Spread, der sich einem Punkt über Schatzwechseln angenähert hat; Goldfinch konzentriert sich auf unbesicherte Kredite an reale Unternehmen. Beste Wahl für DeFi-natives Credit-Engagement, mit dem wichtigen Vorbehalt, dass das Risiko beim Kreditnehmer und Originator liegt, nicht beim Token.

Tokenisierte Rohstoffe: Gold, Silber, Erdöl usw.

Tokenisierte Rohstoffe erreichten ~5 Milliarden US-Dollar bis Anfang April 2026, die drittgrößte Kategorie, fast ausschließlich durch Gold getrieben. Zwei Plattformen halten den Großteil des Marktes, und eine Handvoll kleinerer Emittenten erweitert die Tokenisierung auf Silber und Platin. Jeder Token repräsentiert typischerweise ein festes Gewicht an alloziertem, eingelagertem Metall, das gegen den physischen Rohstoff eingelöst werden kann. Die führenden Plattformen sind nachfolgend aufgeführt.

• Tether Gold ist der Kategorieanführer, wobei jeder Token durch eine Feinunze London Good Delivery Gold in einem Schweizer Tresor gedeckt und gegen physische Barren einlösbar ist, mit ~2,7 Milliarden US-Dollar per August 2026.

• Paxos Gold deckt jeden Token mit einer Feinunze eines LBMA London Good Delivery Barrens, eingelagert in London, einlösbar und NYDFS-reguliert, mit ~1,9 Milliarden US-Dollar per August 2026.

• Kinesis tokenisiert sowohl Gold als auch Silber als vollständig alloziertes, eingelagertes und einlösbares Metall und betreibt das größte tokenisierte Silber mit rund 400 Millionen US-Dollar per Mitte 2026.

• Matrixdock von Matrixport gibt einen Goldtoken aus, der durch LBMA-akkreditierte Barren in Tresoren in Singapur und Hongkong gedeckt ist, mit rund 72 Millionen US-Dollar per August 2026.

• VNX bietet LBMA-zertifiziertes Gold an, mit Silber und Platin in der Einführungsphase, einlösbar Onchain über mehrere Netzwerke von seinem Standort in Liechtenstein aus.

• Comtech Gold gibt einen Scharia-konformen, grammgedeckten Goldtoken ein, der in den VAE eingelagert ist, auf dem XDC-Netzwerk, wobei die Liquidität gering bleibt.

• Aurus betreibt ein White-Label-Netzwerk für tokenisiertes Gold, Silber und Platin, jeweils durch ein Gramm alloziertes Metall gedeckt, und expandiert in die Minenfinanzierung.

Da das Underlying kein Wertpapier ist, werden diese Token auf Privatanleger-Börsen mit weniger Einschränkungen als tokenisierte Fonds gehandelt, obwohl sie keine Rendite generieren, da die Erträge den Metallpreis widerspiegeln. Beste Wahl für 24-Stunden-Gold-Engagement und programmierbares Collateral.

Tokenisierte Immobilien

Immobilien bleiben trotz jahrelanger Bemühungen die am wenigsten entwickelte Kategorie. Plattformen wie RealT und Lofty tokenisieren ertragsbringende US-Mietobjekte und senken den Einstieg auf bis zu 50 US-Dollar pro Position, während RedSwan auf institutionelle Gewerbeimmobilien abzielt und Propy sich auf Onchain-Immobilientransaktionen und Eigentumstitel konzentriert. Dennoch liegt die gesamte Kategorie noch deutlich unter 1 Milliarde US-Dollar Onchain, ein Rundungsfehler gegenüber dem globalen Immobilienmarkt im Billionenbereich. Am besten als frühe Kategorie zu beobachten, nicht als ausgereifte.

Blockchain-Netzwerke, die RWAs unterstützen

Wo ein tokenisiertes Asset abgewickelt wird, beeinflusst seine Liquidität und Kosten, und eine Handvoll Netzwerke beherbergt den Großteil der RWA-Aktivität.

Quelle: rwa.xyz Netzwerkdaten und die offiziellen RWA-Programmseiten der jeweiligen Netzwerke (Solana, BNB Chain, Polygon, Arbitrum STEP, Coinbase Tokenize, und Plume), abgerufen August 2026.

Führende RWA-Plattformen im Vergleich: Kategorie, Struktur, Verfügbarkeit, Größe

Die nachfolgende Tabelle bewertet die führenden RWA-Plattformen nach Struktur, Verfügbarkeit und Volumen.

Quelle: Live-Daten August 2026 von rwa.xyz, DefiLlama, und Emittentenseiten (Superstate, MetaMask); Zahlen sind Momentaufnahmen und methodenabhängig (verteilter Wert vs. repräsentierter Wert vs. Fonds-AUM).

Da die Kennzahlen je nach Zeile unterschiedlich sind, ist die Reihenfolge richtungsweisend und kein präzises Ranking: Ein nach verwaltetem Vermögen gemessener Fonds und ein nach seinem Kreditbuch gemessener Kreditmarktplatz sind nicht direkt vergleichbar. Die Schlussfolgerung bestätigt die These dieses Leitfadens: Es gibt keine einzelne dominante Plattform, sondern einen Stack von Spezialisten – einen pro Kategorie – und der richtige hängt vom gewünschten Asset und dem jeweiligen Zugang ab.

Krypto-Wallets mit RWA-Integrationen

Die oben genannten RWAs werden in selbstverwalteten Wallets gehalten, aber nur wenige ermöglichen den Kauf oder Handel, ohne die App zu verlassen. Die nachfolgende Tabelle zeigt, wie die führenden Wallets beim RWA-Support abschneiden.

Hinweis: „Nativ" bedeutet, dass RWAs direkt über die eigene Wallet-Oberfläche gekauft und gehalten werden können. „Halten und tauschen" bedeutet, dass die Wallet RWA-Token halten und wie jeden anderen Token handeln kann, oft über eine benannte Integration. „Nur halten" bedeutet, dass die Wallet RWA-Token hält und sich mit externen Apps verbindet, aber keine eingebaute RWA-Funktion hat. Die Verfügbarkeit variiert je nach Region, und der Zugang zu den meisten tokenisierten Aktien schließt US-, EU- und UK-Nutzer aus. Eine selbstverwaltete Wallet ist nicht dasselbe wie die dahinterstehende Börse, die möglicherweise mehr anbietet.

Wie man eine RWA-Plattform bewertet

Kategorieübergreifend trennen einige Signale eine seriöse Plattform von einer riskanten, und der Leitfaden zu RWA-Risiken und Due Diligence behandelt jeden Aspekt ausführlich. Kurz zusammengefasst: Bestätigen Sie, wer der Emittent und Verwahrer sind und ob das Asset tatsächlich 1:1 gedeckt ist; prüfen Sie die rechtliche Struktur und welche Investoren und Regionen berechtigt sind; suchen Sie nach einem funktionierenden Rücknahmeweg (kann der Token tatsächlich in Cash oder Stablecoin umgewandelt werden, und wie schnell); lesen Sie die Prüfberichte und Attestierungen statt der Marketingmaterialien. Speziell bei Private Credit hängt die Sicherheit des Tokens vom Kreditnehmer und Originator ab, nicht vom Protokoll, das ihn verpackt.

RWA-Plattform nach Anwendungsfall auswählen

• Einen regulierten Fonds mit Transferagenten- und Broker-Dealer-Diensten Onchain bringen: Securitize.

• Tokenisierte Staatsanleihen-Rendite: BlackRock oder Franklin Templeton für institutionelle Fondsanteile, Ondo für breiteren Nicht-US-Zugang, Circle für Nicht-US-Investoren-Collateral.

• DeFi-natives Private Credit: Centrifuge, Maple oder Goldfinch, wobei jeder Originator separat beurteilt werden sollte.

• 24-Stunden-Gold-Engagement: Paxos oder Tether.

• Tokenisierte Aktien nach Region: Dinari (US); Backed, der xStocks-Emittent, der nun Kraken gehört, nur Nicht-US.

• Tokenisierte US-Aktien und ETFs in einer selbstverwalteten Wallet halten (Nicht-US-Regionen): MetaMask mit Ondo.

Der rote Faden ist Spezialisierung: Dieselbe Staatsanleihen-Rendite wird über unterschiedliche Berechtigungsgrenzen verkauft, Kreditplattformen unterscheiden sich hauptsächlich darin, wessen Underwriting hinter dem Kredit steht, und Aktien sind danach aufgeteilt, für welche Region ein Token lizenziert ist. Es gibt keine einzelne dominante Plattform. Es gibt einen Stack von Spezialisten – einen pro Kategorie.