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    機関投資家向けDeFiのマイルストーン：2021年レビュー

    2021年、多くの主要機関がビジネスモデルの転換と資本投入により、DeFiおよびWeb3エコシステムへの重要な一歩を踏み出しました。

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    機関投資家向けDeFiのマイルストーン：2021年レビュー

    ノンファンジブルトークン（NFT）が2021年に個人投資家の注目を集めた一方、機関投資家の関心の最前線にあったのは分散型金融（DeFi）でした。

    以前はDeFiの投資機会に懐疑的だった機関投資家たちも、Web3とDeFiを基盤とする関連金融商品の成長が不可避であることを認識するようになりました。DeFiやWeb3の成長要因を完全に理解していないかもしれませんが、このアセットクラスを無視することはできないと学んだのです。

    その結果、ブロックチェーンデータプラットフォームであるChainalysisのデータによると、2021年第2四半期のDeFi取引は機関投資家が主導しました。1,000万ドル超の大口機関取引が、この期間におけるDeFi取引全体の60%以上を占めました。

    機関投資家にとってのDeFiの魅力の一つは、従来型金融（TradFi）商品のリターンと比較した際の、セクター全体にわたる高い利回りです。インフレの進行によりTradFi商品からの利益が目減りする中、こうした高利回りはさらに魅力的なものとなっています。

    通貨監督庁（OCC）が米国の銀行にステーブルコインを使った決済を認めたことから、決済処理大手VisaによるはじめてのCrypto取引決済まで、2021年は機関投資家によるDeFi分野において数多くの「初めて」が生まれた年でした。

    ここでは、機関投資家向け金融においてDeFiが投資セクターとして受け入れられつつあることを示す、さまざまな金融セクターにおける主要な出来事を振り返ります。

    機関投資家向けDeFiのマイルストーンのより包括的なリストについては、付録をご覧ください。

    投資会社

    投資銀行やアセットマネージャーは、DeFiとの間で引き合いの関係を続けてきました。高い利回りは魅力的な機会を提供した一方、規制面・技術面の不確実性がエコシステムへの参入を妨げていました。2021年はそれが変わった年です。Blackrock、BNY Mellon、Goldman Sachsを含む多くの投資銀行が、Crypto部門を復活させるか、この分野に新規参入しました。

    年の始まりには、BlackrockがSECに申請し、2つの投資ファンドにビットコインエクスポージャーを追加するというニュースがありました。世界最大のアセットマネージャーはまた、規制当局への提出書類によると、昨年ビットコインマイニング企業に3億8,400万ドルを投資したことも明らかになりました。Cryptoを投資対象として広く受け入れる動きとして、米国最古の銀行であるBNY Mellonは、ビットコインおよびその他のデジタル通貨に関するサービスを提供するための新たなデジタルアセット部門を設立しました。

    Morgan StanleyとGoldman Sachsはいずれも、ウェルスマネジメントの顧客にビットコインエクスポージャーへのアクセスを提供することを決定しました。一方、欧州連合の投資機関である欧州投資銀行は、パブリックブロックチェーン上で1億ユーロ相当の初のデジタル債券を発行しました。フランス第3位の銀行であるSociete Generaleも、最大のDeFiプロトコルの一つであるMakerDAOから2,000万ドル相当のDaiの借り入れを提案しました。

    リテールバンク

    デジタル通貨を「詐欺」と呼んでいた頃から、顧客のデジタルアセットのカストディサービスを提供するまで、リテールバンクはデジタル通貨との関係において大きな変化を遂げました。2021年には、多くのリテールバンクがビットコインエクスポージャーの提供を開始するか、顧客向けのそのようなエクスポージャーを検討し始めました。

    JPMorgan Chaseは1月に、一部の顧客にビットコインファンドへの投資機会を提供する可能性があると発表しました。同様に、Citibankは顧客からの関心の高まりを受け、Crypto投資サービスを提供するデジタルアセット部門を立ち上げました。

    JPMorganはビットコインファンドにとどまりませんでした。同年後半にはWells FargoおよびNYDIGと提携し、それぞれの顧客にビットコインエクスポージャーを提供しました。さらに、JPMorganはプライベートバンキング顧客向けに自社ビットコインファンドを立ち上げました。

    Bank of Americaはデジタルアセットを調査するリサーチ部門を設立し、US BankはCryptocurrencyカストディサービスを開始しました。

    DeFiプロジェクト

    2021年、DeFiとTradFiの世界の壁はますます薄くなりました。機関投資家がCryptoの世界を試す一方、DeFi企業はTradFi界からのベンチャーキャピタルと人材の両方を歓迎しました。

    Crypto取引所のFTXはBrett Harrisonを初代社長として迎え入れました。HarrisonはグローバルマーケットメイカーのCitadel SecuritiesからFTXに移籍しました。同社はまた、2021年7月に9億ドルを調達し、評価額250億ドルを達成しました。

    DeFiへの信頼のもう一つの表れとして、Cryptoカストディアンのanchorageがデジタル銀行になるという提案が2021年1月に米国金融規制当局によって承認されました。Anchorageは2021年12月に3億5,000万ドルを調達し、評価額30億ドルで年を締めくくりました。

    2021年はConsensysにとっても飛躍の年でした。Consensysは評価額32億ドルで年を終えました。同社の有名なCryptoウォレットであるMetaMaskは成長軌道を維持し、2021年11月時点で2,100万人以上のユーザーを達成しました。MetaMask Institutionalは、オンチェーンプロトコルに関与する機関投資家をサポートするため、BitGo、Qredo、Cactus Custodyという3つの主要カストディアンとの提携を発表しました。

    DeFiにおけるもう一つの初の試みとして、スイスのデジタル銀行Sygnumは、機関向けバンキングプラットフォームを通じて顧客がETHをステーキングできるようにすると発表しました。Crypto取引プラットフォームのBullishとCircleはSPACを通じた上場計画を発表し、USDCの発行元であるCircleはフルリザーブのデジタル銀行になる計画も明らかにしました。

    DeFiの時代が来た

    2021年、多くの主要機関が懐疑的な姿勢から転換し、ビジネスモデルの変革と資本投入によってDeFiおよびWeb3エコシステムへの本格的な一歩を踏み出しました。

    Messariのレポートによると、Cryptoにおける最大規模の取引の実に90%が2021年に発生しました。そして、この90%にはCoinbaseの直接上場（評価額約860億ドル）すら含まれていません。

    こうした進展は、2022年における機関投資家の関心が上昇傾向にあることを示す強力な指標です。Intertrustの調査によると、ヘッジファンドは2026年までに保有資産の平均7%をCryptocurrencyで保有する計画を持っています。DeFiの長期的な成長機会は、全DeFiプロトコルの時価総額（2021年12月末時点で1,490億ドル）がグローバル銀行の時価総額の1%未満であるという事実からも見て取れ、巨大な成長余地があることを示しています。

    組織はMetaMask Institutional（MMI）を通じてDeFiへの旅を始めることができます。MMIは機関投資家向けに構築されたDeFiウォレットおよびWeb3ゲートウェイです。MMIは、機関投資家が求めるセキュリティ、業務効率、コンプライアンス要件を損なうことなく、DeFiエコシステムへの比類なきアクセスを提供します。Cryptoファンド、マーケットメイカー、トレーディングデスクが17,000以上のDeFiプロトコルおよびアプリケーションと取引、ステーキング、借入、貸出、投資、インタラクションを行うことを可能にします。

    MetaMask Institutionalを探索する

    付録

    2021年における機関投資家向けDeFiマイルストーンの包括的リスト

    1月

    2月

    3月

    4月

    5月

    6月

    7月

    8月

    9月

    10月

    11月

    12月

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