MetaMask Institutional | 2024年第1四半期レビュー

Everything Everywhere All at Once

ムーアの法則、カーツワイルの加速するリターンの法則、ライトの法則、ギルダーの法則——これらはすべて、テクノロジーとイノベーションサイクルの急速な加速を示しています。暗号資産の世界では、パーミッションレスイノベーション、オープンソーステクノロジー、モジュラリティ理論といった原則（ほんの一例に過ぎませんが）が加わり、他の追随を許さないイノベーションサイクルが生まれています。第1四半期を振り返るとき、こうした潮流、海流、波が思い浮かびます。

先日、著名なVCおよび暗号資産ファンドとの会話の中で、彼らはわずか1四半期前と比べて、いかに早く熱狂的なバリュエーションが戻ってきたか、そしてエコシステムがいかに活気に満ちているかに驚きを示していました。Q1を通じて、エコシステム全体で「We are so back（完全に復活した）」というフレーズが頻繁に見られました。この加速を象徴するように、今サイクルではミームコインが「TikTok化」し、わずか数日、数時間、あるいは数分しか続かないほど短命になっています。それでも、参加を必要とし、望む経験豊富な投資家を惹きつけています。

このイノベーションの豊かさが、目覚ましい機会をもたらしているのは驚くことではありません。インフレ資産を否定するトークノミクスや価値観・原則（価格ではなく配布において）を考えると、暗号資産において早期参入することは報われる可能性があります。だからこそ、DeFiサマーに始まったカンブリア爆発以来、組織はアクセスを必要とし、求めてきました。最初はゆっくりと、そして一気に、各サイクルはコンシューマーと機関投資家の双方からより多くの採用を引き寄せます。したがって、組織は単なるアクセスではなく、他に類を見ないアクセスを必要としています。

MetaMask Institutional（MMI）において、私たちのコアビリーフはこの「他に類を見ないアクセス」というコンセプトを中心に据えています。私たちは、組織がその構造や所在地に関わらず、様々なプロダクト体験を通じて新しいインターネット——web3——と関わる必要が生じると確信しています。それはweb3イノベーションの最前線であれ、キュレートされたインターフェースであれ、プログラム的なアクセスであれ、同様です。

MMIでは、ゼロからワンへ、そしてワンから多数へと体験を創出するにあたり、厳格なプロダクト原則に従っています。私たちのファーストプリンシプルは、他に類を見ないweb3アクセスを提供し、必要なインターフェースを問わず、組織がweb3資産を監視・管理・制御・報告できるよう支援することです。これらの原則が、私たちが確立した3つのバリューストリームを推進しています。web3内のパーミッションレスイノベーションのロングテールへの安全なアクセスを可能にするMMI Extension、キュレートされたweb3の読み書き機能を備えた機関向け体験であるPortfolio Dashboard、そして他に類を見ないプログラム的アクセスのためのSDKおよびAPIです。これらのプロダクトとファーストプリンシプルをもとに、ユーザーの最も重要なニーズ（ティア1）に対応するプロダクト戦略を形成しています。私たちの戦略は、快適なユーザー体験とシームレスな制御の実現から、あらゆる場所のあらゆる資産に対する他に類を見ないレポーティングまで、多岐にわたります。

Q1を振り返ると、他に類を見ないアクセスという根本的なユーザーニーズを解決するための私たちの注力を完璧に要約する戦略が一つあります——「Any asset, anywhere（あらゆる場所のあらゆる資産）」。エコシステム内の急速なイノベーションに歩調を合わせるべく、Q1はMMIチームにとって非常に実り多い四半期となりました。

成長

「多くの努力は、多くの繁栄をもたらす」——エウリピデス

Q2において、MMIは新規署名・アクティベートされた組織数で前四半期比70.83%の成長を遂げました。この成長は、北米・ヨーロッパで81.82%、APAC・MENAで88.89%、LATAMで59.17%という数字に牽引されています。

Extension & インテグレーション

「価値は構築されたものではなく、使われたものにある」——クリス・ゲイル

2024年Q1において、私たちの戦略はユーザー体験の向上によってユーザーを喜ばせることに注力しました。目標は、エンタープライズグレードのセキュリティと安定性を備えた体験で、パーミッションレスイノベーションのロングテールへのアクセスをユーザーに提供することです。エンゲージメントとリテンションで測定される、ユーザーにとって価値あるプロダクトの構築を目指してきました。MMI Extensionは8週間リテンション率63.68%、週次対月次のトランザクションユーザーエンゲージメント比率0.616を達成しています。Mixpanelのベンチマークデータによると、WebおよびモバイルアプリケーションのQ1平均リテンション率は8週間で20%を下回っています。同時に、Sequoia Capitalは私たちのエンゲージメント指標がいかに高いかを示しています。

Portfolio Dashboard

「すべてが欲しい、今すぐに」——Queen

私たちのチームのプロダクト原則の一つは、毎日ユーザーと時間を過ごすことです。これらのセッションから、繰り返し聞かれる共通の課題が浮かび上がってきました。現在市場に存在するどのプロダクトも、すべてを表示できないという問題です。EVMおよびNon-EVMネットワーク全体にわたる新しいLayer 1およびLayer 2の急速なイノベーションサイクルを考えると、ユーザーは依然としてポジションを手動で追跡・報告する必要があります。そこで、Q1の戦略は「any asset anywhere」に焦点を当て、ユーザーがすべての保有資産を一元管理できるよう、様々なイニシアチブとエピックを重ね合わせました。戦術として、まずPortfolio Dashboard内のアカウント管理を提供し、快適なユーザー体験の実現に注力しました。第一に、組織内のユーザーがトランザクションを行ったアカウントを自動検出し、組織に自動追加します。第二に、MMI ExtensionでまだOrganizationに属していない新しいアカウントを検出した場合、これらのアカウントを組織に追加するかどうかをユーザーに確認します。最後に、ユーザーはPortfolio DashboardのAccountsセクションに移動することで、組織の任意のアカウントを入力できるようになりました。組織に追加されたEVMアカウントはすべて、トランザクション履歴ビューに表示されます。アドレスの開始時点からのトランザクション履歴を表示します。また、組織に追加されたアカウントはすべて毎日スナップショットが取られ、詳細なバリデーションステートメントが提供されます。ここでの戦略は、シームレスな制御を提供することです。

次の戦術はSolanaサポートの統合で、ユーザーが数クリックでSolanaアカウントを追加できるようになりました。SolanaのアカウントとトークンはPortfolio DashboardのAssetsセクションにシームレスに統合され、Snapshotsにも追加されます。最後の戦術は、中央集権型取引所データのサポート実装に焦点を当てました。Meshインテグレーションにより、Coinbase Primeのサポートでローンチし、近日中にさらに多くのPrimeおよびInstitutionalアカウントのサポートを追加する予定です。ユーザーはプライムアカウントを接続し、Portfolio Dashboard内でトークン残高を確認し、オンチェーンおよびオフチェーンのすべての保有資産のスナップショットバリュエーションを取得できるようになりました。

私たちの最終目標は、ユーザーが手放せないキュレートされた機関向けプロダクトを構築することです。提供する価値はエンゲージメントとリテンション指標で測定しています。開始以来のPortfolio Dashboardの8週間リテンションは49.63%で、モバイルおよびWebアプリケーションの平均の2倍以上です。この成功は、私たちの共有ビジョンとユーザーへの価値提供の証です。

DeFiオープンソースアダプター

「Thunderbolts and lightning」——Queen

パーミッションレスイノベーションがDeFiプロトコルの深さと広さを拡大するにつれ、ユーザーは正確なDeFiデータをますます必要とするようになりました。過去2年間、私たちはDeFiデータの最前線で10,000時間を費やし、ポジションのクローズと原資産トークンの価値をシミュレートするシミュレーターを構築し、DeFiデータの消費者とプロデューサーと対話してきました。そこから、同じ繰り返す課題を一貫して聞いてきました。すなわち、正確なDeFiポジションを必要とするユーザーと、ユーザーにプロトコルと対話してほしいDeFiプロトコル側の双方の課題です。パーミッションレスイノベーションの世界でのこのデータ競争に加え、以下のことも判明しました：

1. DeFiプロトコルがスケールでユーザーと接続されていない

2. DeFiの読み書きアクセスに関する標準が存在しない

3. より広いエコシステムに恩恵をもたらすスケールされたアプローチが少ない

その結果、以下の目標達成に焦点を当てたDeFiアダプター標準の構築に着手しました：

1. 読み書きデータの両方に対して標準化されたアダプター実装仕様を提供する。プロトコルエンジニアが4時間以内にアダプターを構築できるようにしたいと考えています。

2. 豊富で詳細なDeFiデータを提供する。ポジションを評価するためにLPトークンを原資産トークンのエクスポージャーに分解します。また、適切な時間加重損益（P&L）とリターンデータを提供し、インフローとアウトフロー、請求済みおよび未請求の報酬を考慮して、正確なP&LとパフォーマンスポジションをP&Lに反映させます。

3. より広いエコシステムに貢献する。データの消費者に恩恵をもたらし、ユーザーをDeFiプロトコルに誘導し、誰でもリポジトリをフォークして使用できるオープンソース標準を作成したいと考えています。

この取り組みは「any asset anywhere」と他に類を見ないプログラム的アクセスという戦略と連携しており、業界をリードする豊富で詳細なデータでユーザーを喜ばせます。詳細はこちらをご覧ください。

プログラム的アクセス

「これは11まで行く」——ナイジェル・タフネル、『スパイナル・タップ』

多くの機関がweb3にプログラム的にアクセスし、読み書きを行うとともに、web3資産を監視・管理・制御・報告する根本的なニーズを持っていると私たちは考えています。他に類を見ないアクセスという戦略のもと、今四半期に3つ目のバリューストリームをローンチし、機関向けDeFi、バリュエーション、レポーティングAPIを発表しました。

2024年Q2

次の四半期を見据えると、ユーザーは改善されたユーザー体験、シームレスな制御と他に類を見ないレポーティングを提供する機能の継続を期待できます。Q2はカンファレンスも多く、新規・既存・潜在的なユーザーとの交流を楽しみにしています。

プロダクトマネジメント ディレクター

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