Aave

24時間変動: -1.96%。$74.88から$73.42。

• Grayscale Researchは、AAVEのようなDeFiガバナンストークンを従来の割引キャッシュフロー分析で評価する報告書を発表した。現時点の公正価値を80〜100ドルと見積もり、現物価格が約75ドルであるのに対して、DAOの規制が明確になれば1年のベースケースで約175ドルになるとした。分析ではAaveの過去3年での収益が約6倍に増加したこと、約50%の利益率、およびトークン保有者への価値還元を改善し得るガバナンスの仕組みを挙げた。この手法は、ナラティブ主導の価格形成よりもプロトコルのファンダメンタルズに対する機関の関心が高まっていることを示した。
• Aave V4は2026年3月末にEthereumメインネットで稼働を開始した。モジュラー式のハブ・アンド・スポーク流動性モデルを導入し、この設計はリスクを隔離し、マーケット間で統一された流動性を可能にし、遊休資本の再投資モジュールなどの機能を含んでいた。今回のアップグレードはプロトコルにとって記録的だった2025年を受けて行われ、実世界資産を含むより大規模なスケールをサポートすることを目的としていた。初期の利用状況では新バージョンでの借入が50百万ドルを超えていた。
• 2026年4月のKelp DAOブリッジのエクスプロイトでは、裏付けのないrsETHが担保として使われた結果、Aaveに約230〜293百万ドルの不良債務が発生した。対応としてプロトコルは資産の上場基準を拡大し、金融リスクに加えてサイバーセキュリティやアーキテクチャのレビューを含めるようにした。事件で凍結された資金に関しては、北朝鮮のLazarus Groupに関連するとされる件で法的対応が継続した。預金はAave V3へ戻り始め、最近の回復では約1十億ドルが確認された。

24時間変動: +2.40%。$73.12から$74.88。

• Grayscale Researchは、Aaveが現行価格のおおよそ$75から$77で割安だとする分析を公表した。同社はディスカウントキャッシュフロー法を用い、公正価値を$80から$100と見積もり、1年のベースケースで$179を示した。2026年については、ステーブルコインの取引量、Aaveアプリ、Horizonとの提携、預入の利回り、およびV4アーキテクチャの機関採用により、約$60百万のプロトコル収益を見込んだ。報告書は、4月のインシデントへの透明な対応が機関の信頼構築に寄与したと指摘した。
• オンチェーンデータは、Aaveへ$1.3十億を超える預入が戻ってきていることを示した。その中には他のレンディングプロトコルから資金が流出したケースも含まれていた。これは以前のストレス後の回復力を示し、V4の勢いが増していることと整合した一方で、V3は最も信頼されるDeFiレンディング市場と見なされていた。創設者のStani Kulechovはこのローテーションについて肯定的にコメントした。アナリストは、預入の回帰をステーブルコインの活動やプロトコルのアーキテクチャへの機関の関心といったより広範な成長要因に結び付けていた。
• AaveはV3の全資産を精査し、2026年4月にKelpDAOのrsETHを絡めたサードパーティのブリッジ悪用に起因する$230百万のインシデントを受けて上場基準を更新した。プロトコルは供給上限および借入上限の引き下げを含む295のパラメータ変更を行った。新基準ではブリッジ、オラクル、カストディアン、運用セキュリティを精査し、リスク違反時にローン・トゥ・バリュー比率をゼロに下げるなどの自動防御を計画した。これはAave自身のコントラクトにバグが存在しない中で、相互接続されたDeFiにおけるリスク管理を強化した。

24時間変動: -2.48%。$75.50から$73.63。

• Aave V4では、過去1か月でアクティブな借入が140パーセント増加し、$50百万を上回った。V4の預金は30日でほぼ3倍になり、約$184百万に達した。アップグレードはハブ・アンド・スポーク型の設計を採用し、専門化された貸出市場のリスクを隔離しつつ、プロトコル全体で流動性を統合して維持した。この成長は、6月中旬の包括的なリスクレビューの後に発生し、資本効率とセキュリティの改善が強調された。
• AAVEトークンは6月中旬に約15〜20パーセント反発し、月内に$60を下回った後、$75から$77付近で取引された。Supertrendの強気転換やRSIが50を上回るといったテクニカル指標が最近の分析で挙げられた。この回復は、DeFiの懸念が和らいだことやV4利用の増加を含むAaveエコシステムのポジティブなオンチェーンの進展と一致した。
• 2026年初めに発生したrsETHのエクスプロイトを受けて、Aaveはブリッジおよび担保リスクをより適切に管理するために資産上場基準を見直した。V4のアーキテクチャは実世界資産向けの専門市場をサポートし、6月のリスクレビューはその隔離機能を評価した。wrapped Bitcoinのバリアントを担保として追加するなどのガバナンス提案は、より多くの機関流動性をプロトコルに呼び込むことを目指した。

24時間変動: +14.30%。$65.87から$75.29。

• プロトコルは4月のインシデントで38.6百万ドルの純損失を記録したが、39百万ドルのsrsETH基金への拠出で損失の大部分を相殺し、4.78百万ドルの収益を上げた。預金は26十億ドル、貸出は11十億ドルのままだった。最近の分析は、ブリッジ関連の不良債務による表面的な損失の下に運用上の健全性があることを強調した。
• アナリストは、V4のアーキテクチャがスポークで貸付リスクを隔離しハブで流動性を共有する点を評価し、外部パートナーとの連携を通じて専門市場をより迅速に立ち上げられるようにしたと指摘した。V4のTVLは5月に180%超に成長したが、総プロトコル活動の1%未満に留まっている。設計はV3と比べて資本効率、リスク価格付け、清算メカニズムの改善を目指している。
• 最近のARFCは、Circleの規制されたwrapped BitcoinをV3およびV4の市場で担保として追加することを提案した。これは更新されたリスクレビューに続くもので、プロトコルに追加の機関投資家の流動性を呼び込む可能性がある。これは、最近のインシデント後に基準を厳格化した上でサポート資産を拡大するというより広い取り組みと整合している。

24時間変動: +2.50%。$64.84から$66.46。

• Aaveのガバナンスフォーラムには、市場全体で資産リスク評価を標準化することを目的とした新しいリスク管理フレームワークの提案が掲示された。これはKelpDAOを巻き込むエクスプロイトに続くもので、2026年6月を通じて供給・借入上限やその他のパラメータを調整するリスクスチュワード提案が頻繁に行われていたことに伴っていた。変更はAaveがユースケースを拡大する中でプロトコルのレジリエンスを向上させることを目指していた。活発なガバナンスは、V4以降の環境で成長とセキュリティのバランスを取ることにコミュニティが注力していることを反映していた。
• Aave LabsはMastercardの自律型AIエージェントによるトランザクションを支援するために設計された新しいネットワークに参加した。同時にBitGoは適格なカストディ顧客向けにAaveの貸出市場への機関向けアクセスを開放した。これらの動きはAaveを従来のDeFiユーザーの範囲を超えて、機関および新興技術のユースケースへ拡大させた。これらはステーブルコイン借入のための実世界資産担保に焦点を当てたプロトコルのHorizon市場と整合していた。
• Aave V4は2026年3月にEthereumのメインネットでローンチされ、担保カテゴリを分離するハブ・アンド・スポーク型の流動性アーキテクチャを採用した。初期のオンチェーンデータは、より広範なTVL指標が多くの観察者にとって依然として主な注目点である一方で、3つのハブに流動性が蓄積していることを示していた。ガバナンスは技術的メンテナンスやリスク提案で非常に活発であり続けた。このアーキテクチャは、実世界資産を含む新しいマーケットのより容易な統合をサポートすることを意図していた。