2026年のトップステーブルコイン

The leading stablecoins in 2026 are USDT, USDC, DAI/USDS, mUSD, PYUSD, USD1, and USDe. Together they account for most of the ~$311 billion stablecoin market, according to DefiLlama as of September 2026. Each one is built for a different job: deep liquidity, reserve transparency, decentralization, or tight integration with a specific product.

ステーブルコインとは、準備金の保有や価格を維持するメカニズムを通じて、1 USDや1 EURなど一定の価値を保つよう設計されたトークンです。

免責事項：このガイドは教育目的のみを目的としています。財務アドバイスや勧誘ではなく、英国のユーザーを対象としたものでもありません。ステーブルコインにはリスクが伴い、すべてのユーザーに適しているわけではありません。

主要ステーブルコインの評価方法

各ステーブルコインは、同じ4つの要素で評価されます。

時価総額と流動性。 時価総額（Market cap）とは、流通しているすべてのコインの総価値であり、ステーブルコインの流動性の深さや普及度を大まかに示す指標です。ここに掲載されている時価総額の数値はすべて DefiLlamaまたはMetaMaskの価格ページから取得したもので、常に変動するため日付を明記しています。

準備金の透明性。 準備金が独立した第三者によって証明されているか、オンチェーンで検証可能か、あるいは開示頻度や詳細度が低いかを評価します。アテステーション（attestation）とは、特定の時点において申告された準備金が実際に存在することを確認する第三者会計士のレポートであり、企業の帳簿全体を対象とする完全な監査よりも範囲が限定されています。

対応ブロックチェーンネットワーク。 ブリッジ経由ではなく、トークンがネイティブに発行されているブロックチェーンの数を評価します。

裏付けモデル。 大きく3つの種類に分類されます。法定通貨担保型（fiat-backed）は現金および短期国債を担保とするもの、暗号資産担保型（crypto-collateralized）はオンチェーンにロックされた他の暗号資産を担保とするもの、そして合成型（synthetic）は現金準備ではなくヘッジ戦略によってペッグを維持するものです。

2026年の主要ステーブルコイン概要

mUSD（MetaMask） はMetaMaskのネイティブステーブルコインで、米ドルにペッグされています。Stripeグループ会社であるBridgeが、M0プロトコルを使用して発行し、2025年9月15日に稼働を開始しました。 MetaMaskによると、規制された管理下に置かれた短期米国財務省証券およびその他の高流動性ドル同等資産によって1:1で裏付けられています。mUSDは現在、Ethereum、Linea、Monadの3つのネットワークで稼働しており、2026年9月時点の流通供給量は DefiLlamaによると約2,600万ドルと、法定通貨担保型の大手と比べると小規模です。ただし、mUSDはMetaMask内での収益獲得機能において独自の特徴を持っています。mUSDはオンランプや取引を通じて流通するよう設計されており、Mastercardに対応した加盟店ではMetaMask Cardを通じて支払いにも使用できます。 MetaMask Money Accountは、2026年6月30日にMonad上でローンチされたセルフカストディアル型のアカウントで、入金を自動的にmUSDに変換し、変動利回りを獲得します。Money Accountは、ロックアップや追加手数料なしに、ユーザーが取引・支払い・送金を行う間も継続的かつ自動的に増加します。

USDT（Tether） は現在、時価総額・流動性ともに最大のステーブルコインです。2026年9月時点で約1,830億ドル、ステーブルコイン総供給量の約59%を占めており、 DefiLlamaのデータに基づきます。現金、米国債、その他の資産を含む準備金の組み合わせによって裏付けられており、Tetherは一部の競合他社が提供するより頻繁で詳細な開示ではなく、四半期ごとのアテステーションを公開しています。その強みは普及度にあります。USDTは暗号資産が取引されるほぼあらゆる場所で受け入れられており、それが市場で最も深い流動性を維持する要因となっています。

USDC（Circle） は現金および短期国債を担保とする法定通貨担保型ステーブルコインで、Big Four会計事務所であるDeloitteによる月次の第三者アテステーションと、Circleの透明性ページに掲載される週次の準備金概要データを提供しています。2026年9月時点で約740億ドル、市場の約24%を占めており、 DefiLlamaのデータに基づきます。 Circleによると、2026年9月時点でUSDCは38のブロックチェーン上でネイティブに利用可能であり、サードパーティのブリッジではなくCircleの転送プロトコルを通じたネイティブなクロスチェーン転送に対応しています。主要コインの中では準備金の透明性における基準点として位置づけられることが多いです。詳細な定義については、「What is USDC」ページをご覧ください。

DAI と USDS（Sky） は、主要な分散型ステーブルコインです。DAIは暗号資産担保型で、オフチェーンの銀行準備金ではなく、旧MakerDAOであるSky ProtocolのVaultにロックされたオンチェーン資産によって裏付けられており、単一の企業ではなくトークン保有者によってガバナンスされています。USDSはDAIのSkyブランドの後継コインで、2024年のMakerDAOからSkyへのリブランドに伴い導入され、手数料なしでDAIと1:1で交換可能です。また、Skyガバナンスによって設定される変動金利であるSky Savings Rate（オプション）が付与されており、この金利は時間の経過とともに広範な市場金利に連動してきました。DAIとUSDSの合計時価総額は2026年9月時点で約110億ドルで、そのうちUSDSが約67億ドルと大きい方を占めており、 DefiLlamaのデータに基づきます。トレードオフとして、分散型の裏付けはブロックチェーンネットワーク上で検証可能である一方、現金準備には存在しないスマートコントラクトリスクや担保リスクを保有者が負うことになります。

USD1（World Liberty Financial） は法定通貨担保型のドルステーブルコインで、米国の現金、米国政府マネーマーケットファンド、およびその他の現金同等物によって1:1で裏付けられています。規制された管理機関であるBitGo Trustが発行・管理を担い、World Liberty Financialはミントではなくブランドとして機能しています。AICPAの基準に基づく月次の準備金アテステーションとProof-of-Reservesポータルを公開しています。2025年3月に発表され、機関投資家向けのGENIUS Act準拠ステーブルコインとして位置づけられているUSD1は、Ethereum、BNB Chain、Tron、Solanaを中心に11チェーンでネイティブ発行されており、流動性の多くはBNB ChainとDeFiに集中しています。2026年9月時点の時価総額は約43億ドルで、 DefiLlamaのデータに基づきます。その魅力は新しいペッグメカニズムではなく、背後にある機関投資家の支援とブランド力にあります。

USDe（Ethena） は合成ドルです。現金準備ではなくヘッジ戦略によってペッグを維持します。このプロトコルはステーキングされたETHやビットコインを含むスポット暗号資産を保有しながら、無期限先物で同額の反対ポジション（ショート）を建てます。この仕組みは「デルタニュートラル」と呼ばれ、 Ethenaのドキュメントによると、2つのポジションの損益が大部分相殺されるように設計されています。主な構造的リスクはファンディングレートです。これは、先物契約価格をスポット市場価格に合わせるために、ロングとショートのポジションを保有するトレーダー間で定期的に交換される支払いです。Ethenaのリスクドキュメントに掲載された自社データによると、2024年12月末までの3年間において、ETH無期限先物のファンディングレートが約17.5%の日数でマイナスになっていました。USDeCは2025年10月10日の市場全体の清算カスケードの際にBinanceで一時0.65ドルまで下落しましたが、これはBinanceの注文板上での乖離であり、裏付けの失敗ではありませんでした。Ethenaによると、USDeCの担保は1:1に近い水準を維持し、償還も継続されました。2026年9月時点の時価総額は約49億ドルで、 DefiLlamaのデータに基づきます。デリバティブベースのメカニズムを理解し、準備金担保型や法定通貨担保型トークンよりも複雑なリスクプロファイルを受け入れるユーザーに多く保有されています。

2026年主要ステーブルコイン比較

出典：時価総額は DefiLlama、透明性およびネイティブチェーンの詳細は各発行者の公式ページより、2026年9月時点。すべての数値は特定時点のものであり変動します。公開前に最新データを取得し、日付を記載してください。