DAI vs USDS: 차이점은 무엇인가요?

DAI는 은행에 보유된 현금 준비금이 아닌, 공개 블록체인 네트워크의 스마트 컨트랙트에 잠긴 초과 담보 암호화폐 자산으로 뒷받침되는 탈중앙화 미국 달러 연동 스테이블코인입니다. USDS는 DAI의 후속 토큰으로, 두 토큰 모두 Sky(이전에 MakerDAO로 알려진 프로토콜)가 발행합니다. DAI와 USDS는 동일한 기반 담보 시스템에서 운영되며, $1의 안정적인 가치 유지를 목표로 하고, 단일 기업이 아닌 Sky의 SKY 토큰(이전 MKR) 보유자들에 의해 거버넌스가 이루어집니다. 이 글에서는 DAI와 USDS의 작동 방식, 존재 이유, 상호 관계 및 차이점을 설명합니다.

면책 조항: 이 가이드는 교육 목적으로만 제공됩니다. 재정적 조언, 권유가 아니며, 영국 독자를 대상으로 하지 않습니다. DAI와 USDS를 포함한 스테이블코인은 위험성이 있으며 모든 사용자에게 적합하지 않을 수 있습니다.

DAI란 무엇인가요?

DAI는 MakerDAO가 만들고 2017년 12월 이더리움에서 출시한 탈중앙화 암호화폐 담보 스테이블코인입니다. 사용자가 스마트 컨트랙트에 암호화폐 담보를 잠글 때 발행되며, 은행 보유 준비금이 아닌 초과 담보와 커뮤니티 거버넌스를 통해 약 $1의 안정적인 가치를 유지합니다. 자세한 설명은 DAI 토큰 페이지를 참조하세요.

USDS란 무엇인가요?

USDS(Sky Dollar)는 DAI의 후속 토큰으로, 2024년 8월부터 Sky가 발행합니다. DAI와 동일한 초과 담보 볼트 시스템에서 운영되며, 수수료 없이 DAI와 1:1로 전환되고, Sky Savings Rate와 같은 기능이 추가되었습니다. 자세한 설명은 USDS 토큰 페이지를 참조하세요.

DAI와 USDS는 어떻게 페그를 유지하나요?

DAI와 USDS 모두 페그를 유지하기 위해 초과 담보에 의존합니다. 두 토큰 중 하나를 발행하려면 사용자는 받게 될 스테이블코인보다 더 많은 가치의 암호화폐 담보를 예치해야 하며, 이는 담보 가격 하락에 대한 완충 역할을 합니다. 포지션의 담보가 발행된 스테이블코인 가치에 너무 가깝게 하락하면 자동으로 청산됩니다. 담보가 매각되어 부채를 상환하고 시스템의 지급 능력을 유지하며, 포지션 보유자가 손실을 부담합니다. 또한 Sky 거버넌스는 페그를 $1로 되돌리는 매개변수를 설정합니다: 안정화 수수료(발생 부채에 대한 이자), 허용 담보 유형, 저축 금리가 이에 해당합니다. 이 모델은 초기에 검증되었습니다. DAI 첫 해에 ETH(당시 유일한 담보)의 가치가 80% 이상 하락했음에도 DAI는 페그에 가깝게 유지되었으며, MakerDAO는 이를 초기 검증 사례로 인용했습니다. USDS는 동일한 볼트 및 청산 메커니즘을 사용합니다. 두 토큰 간의 전환은 새로운 볼트가 아닌 고정 금리 컨트랙트를 통해 이루어지므로 별도로 담보가 설정되지 않습니다.

스테이블코인 수익: DAI, USDS, Sky Savings Rate

각 토큰에는 저축 메커니즘이 있습니다. DAI에는 오래된 DAI Savings Rate와 래핑 토큰 sDAI가 있으며, USDS에는 USDS를 공급하여 수익 창출 토큰 sUSDS를 받는 Sky Savings Rate(SSR)가 있습니다. 2026년 7월 27일 기준 현재 연 3.52% APY입니다. SSR은 자동 공식이 아닌 SKY 거버넌스가 설정하는 변동 금리입니다. 진입 또는 출금 수수료가 없으며, 수익은 대출 및 토큰화된 실물 자산을 포함한 전략에 걸쳐 준비금을 관리하는 거버넌스 승인 할당자 집합인 Sky Agent Network에서 발생합니다. Sky는 현재 저축자들을 USDS와 sUSDS로 유도하고 있습니다.

USDS의 존재 이유: MakerDAO에서 Sky로의 리브랜딩

Sky는 2024년 8월 MakerDAO에서 리브랜딩하여 창립자 Rune Christensen의 "Endgame" 계획의 첫 번째 단계를 시작했습니다. 이 계획은 Cointelegraph가 보도한 바와 같이 2022년 중반에 처음 공개되었습니다. 해당 로드맵은 MakerDAO의 단일하고 점점 느려지는 거버넌스 프로세스를 "Stars"라고 불리는 더 작고 반독립적인 단위로 재구성하는 것을 목표로 했으며, 첫 번째 Stars는 Spark였습니다. 이는 프로토콜이 수십억 달러의 담보 관리로 확장되고 실물 자산으로 영역을 넓히면서 이루어졌습니다. 이는 단순한 이름 변경이 아닌 구조적 변화로, 프로토콜의 확장성을 높이고 특정 창립자에 의존하지 않는 탄력적인 거버넌스를 유지하기 위해 설계되었습니다.

출시 과정은 논란이 있었습니다. 리브랜딩 한 달 후, 커뮤니티 일부에서는 이를 되돌리려는 움직임이 있었습니다. 부분적으로는 DAI와 MKR이 새로운 USDS 및 SKY 토큰과 함께 계속 유통되는 이중 토큰 구조가 앞으로 어떤 자산이 "진짜"인지에 대한 혼란을 야기했기 때문입니다. DL News가 이를 보도했습니다. 거버넌스 투표 결과 Sky 브랜딩이 유지되었으며, 약 79%의 찬성으로 새로운 정체성을 지지했다고 CryptoSlate가 보도했습니다. 단, DAI와 MKR은 폐지되지 않았으며 두 토큰 모두 계속 기능하고 있습니다.

타임라인: MakerDAO에서 Sky까지

출처: Andreessen Horowitz 투자, MakerDAO 공식 발표; Solana 배포, Blockworks.

DAI vs USDS 스테이블코인

출처: CoinGecko 및 DefiLlama 스테이블코인 대시보드, 2026년 7월 기준. 위의 두 수치는 일관성을 위해 CoinGecko를 사용했습니다. DefiLlama는 현재 USDS 수치를 약 76억 달러로 더 낮게 보고하고 있으므로, USDS 수치는 대략적인 값으로 간주하고 게시 시점에 다시 확인하시기 바랍니다.

DAI에서 USDS로 전환하는 방법

프로토콜 수준에서 DAI를 USDS로 전환하는 것은 Sky가 운영하는 컨버터 컨트랙트를 통해 이루어집니다. 사용자가 DAI를 예치하면 잠기고, 동일한 양의 USDS가 지갑에 발행됩니다. 반대 과정에서는 USDS가 소각되고 잠긴 DAI가 해제됩니다. 비율은 양방향 모두 수수료 없이 1:1로 고정되어 있으며, 2024년부터 전환은 선택 사항이므로 보유자가 전환 여부와 관계없이 DAI는 정상적으로 기능합니다. 보유자는 MetaMask와 같은 자기 관리 지갑을 통해 DAI와 USDS 간에 스왑할 수도 있습니다. MetaMask는 애그리게이터 역할을 하여 Sky 컨버터를 통하지 않고 여러 탈중앙화 거래소에서 견적을 가져와 가격을 제시합니다.

거래소 수준의 전환은 2026년에 등장한 별도의, 더 강제적인 레이어입니다. 예를 들어 Binance는 2026년 3월 20일에 보관 중인 DAI 잔액을 USDS로 전환하겠다고 발표했으며, 2026년 4월 7일 03:00 UTC에 DAI 현물 거래 쌍을 제거하고 이틀 후 대체 USDS 거래 쌍을 출시했습니다. 동시에 DAI 입출금을 중단했습니다. OKX는 2026년 4월 중순에 자체 잔액 전환 스냅샷을 진행했으며, crypto.news는 Coinbase가 2026년 5월 4일부터 6일까지 전환 기간을 예정했다고 보도했습니다. 이는 자기 관리 지갑에 보유된 DAI나 USDS에는 영향을 미치지 않습니다. 거래소 전환은 해당 특정 플랫폼에 보관된 잔액에만 적용됩니다.

DAI와 USDS는 어떻게 거버넌스가 이루어지나요?

DAI와 USDS는 MKR 토큰의 후속인 SKY 토큰을 통해 Sky 커뮤니티가 거버넌스를 담당합니다. 토큰 보유자들은 시스템이 허용하는 담보 유형, 적용되는 이자율 및 안정화 수수료, Sky Savings Rate 설정 방식에 대해 투표합니다. 거버넌스가 단일 기업이 아닌 토큰 보유자들에게 분산되어 있기 때문에, 어떤 단일 주체도 DAI나 USDS 잔액을 일방적으로 동결하거나 규칙을 하룻밤 사이에 변경할 수 없습니다. 다만, 대형 보유자들 사이의 집중된 투표권은 여전히 실질적인 거버넌스 위험으로 남아 있으며, 일부 비평가들은 Maker/Sky의 국채와 같은 토큰화된 실물 자산에 대한 증가하는 의존도가 원래 DAI 설계가 피하려 했던 중앙화된 거래 상대방 노출의 한 형태를 재도입한다고 주장합니다.

DAI와 USDS는 어디서 구매, 판매 또는 거래할 수 있나요?

DAI와 USDS는 주로 이더리움 및 EVM 네트워크에서 구매, 판매 또는 스왑되며, 탈중앙화 금융 전반에서 거래, 대출, 차입 및 수익 창출에 활용됩니다. DAI는 이더리움 메인넷에서 시작되었으며, 정식 컨트랙트와 볼트 로직이 여전히 그곳에 있습니다. 또한 이더리움에 잠긴 잔액이 다른 네트워크의 동일한 토큰을 뒷받침하는 브릿지 형태로 Arbitrum, Optimism, Polygon, Base, Gnosis Chain에서도 유통됩니다. USDS는 다른 경로를 택했습니다. Sky는 단순 브릿지가 아닌 네이티브 방식으로 이더리움, Base, Solana에 배포했으며, 더 많은 EVM 호환 네트워크(이더리움 방식의 스마트 컨트랙트를 실행하는 네트워크)에 배포할 계획입니다. 그럼에도 불구하고, 2026년 7월 기준 DefiLlama에 따르면 USDS 공급량의 대부분(약 97%)은 여전히 이더리움에 있으며, 모든 볼트 생성 및 청산 로직은 브릿지된 잔액이 어느 체인에 있든 이더리움 메인넷에서 실행됩니다.

DeFi 전반에서 두 토큰 모두 대출 및 차입을 위한 안정적인 단위, 거래 쌍의 기본 유동성, 각각의 저축 메커니즘을 통한 수익 창출 수단으로 활용됩니다. DAI와 USDS 모두 MetaMask에서 자기 관리 방식으로 보유할 수 있으며, 개인 키는 보유자 자신의 기기에 저장됩니다. 두 토큰 모두 이더리움 및 다양한 다른 네트워크에서 보유를 지원합니다.

DAI와 USDS 스테이블코인의 위험성

DAI와 USDS에는 이해해야 할 몇 가지 위험이 있습니다:

• 담보 변동성: DAI와 USDS를 뒷받침하는 암호화폐 및 실물 자산은 빠르게 가치를 잃을 수 있으며, 극단적인 변동은 청산 시스템에 부담을 줍니다.

• 거버넌스 집중: 의사 결정은 SKY 토큰 보유자 투표에 달려 있으며, 투표권이 대형 보유자나 펀드에 집중될 수 있습니다.

• 스마트 컨트랙트 위험: 두 토큰 모두 볼트, 청산, 컨버터 컨트랙트를 포함한 코드로 운영되며, 이 중 어느 것이든 발견되지 않은 버그를 포함할 수 있습니다.

• 페그 위험: 스트레스 상황에서 DAI와 USDS는 다른 스테이블코인과 마찬가지로 $1에서 약간 벗어나 거래될 수 있습니다.

• 실물 자산 노출: Sky의 담보 중 점점 더 많은 부분이 토큰화된 국채와 민간 신용을 포함하며, 이는 온체인 암호화폐 담보와 다른 거래 상대방 및 법적 위험을 도입합니다.

• 거래소 마이그레이션 위험: 강제 전환 기간 동안 중앙화 거래소에 DAI를 보유한 보유자는 입출금이나 거래가 일시적으로 중단될 수 있습니다.